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    信用卡與“先買后付”消費金融正面競爭:Visa、銀行等老牌金融公司如何布防?

    金融虎APP凱文2021/09/24112返回列表

    舊事重提,許多年輕購物者使用免費分期付款方式購買產品,這種方式被稱為“先買后付”。從沃爾瑪(Walmart)這樣的零售巨頭到小商戶,支付計劃為所有人提供了贏得千禧一代和80后Z世代青睞的機會。


    年輕的消費者用“先買后付”的方式購買最新的電子產品、家具、時裝和其他產品,就像他們的祖父母在上世紀50年代用分期付款的方式購買通用電氣(General Electric)的黑白電視機一樣。那時信用卡剛剛起步,電子商務和互聯網離我們還有幾十年的時間。


    如今,大多數人使用信用卡在網上購物,而數字錢包和其他支付方式正在占據市場份額。但現在購買,以后再支付的趨勢正在升溫。BNPL,也被稱為,是一種為消費者提供無息支付的方式,如果他們按時支付,也可以避免滯納金。他們還可以避開信用卡余額和利息,直到持卡人還清。


    雖然BNPL一直受到支付公司的關注,但最近的事件證明,這是一個長期趨勢,而不是冠狀病毒大流行期間的曇花一現。8月1日,數字支付公司Square同意以290億美元全股票收購BNPL提供商Afterpay。隨后,貝寶控股公司(PayPal Holdings)于9月8日同意以約27億美元的價格收購日本初創公司paydy。


    電子商務巨頭亞馬遜8月27日宣布,將與Affirm Holdings合作,該公司股價因此飆升。亞馬遜表示,它正在測試Affirm的BNPL計劃,適用于50美元或以上的訂單。這家電子商務巨頭計劃在未來幾個月讓BNPL更廣泛地使用。


    年輕消費者采用“先購買后付款”


    所有這些參與者都著眼于年輕消費者。


    沃爾瑪金融服務副總裁朱莉婭·昂格(Julia Unger)表示:“現在買,以后付的解決方案通常會引起年輕客戶的共鳴?!??!八麄儾话袯NPL視為債務。他們把它視為一種支付計劃,這有點不同。如果千禧一代選擇BNPL解決方案而不是信用卡,我們希望從接受的角度確保我們為客戶提供正確的解決方案?!?


    eMarketer預測,到2021年,美國將有4500多萬人使用BNPL服務,比2020年增長81%。他們中的大多數將是千禧一代和新一代,他們不信任傳統信貸,但仍想借錢購買商品。



    根據2021年初發布的一份Worldpay研究報告,約1.6%的美國電子商務涉及到2020年的“現在買,以后付”計劃。Worldpay表示,隨著這些服務在銷售點發揮更大作用,預計到2024年,這一比例將增長至4.5%。


    此外,蘋果(Apple)似乎已經準備好加入這場游戲。據報道,這家iPhone制造商計劃推出一項“現在買,以后付”的服務。


    BNPL服務通常在兩個月或更短的時間內將付款分為三次或四次等額分期付款。咨詢公司麥肯錫(McKinsey)預測,到2023年,“4人付費”的參與者將從2020年的150億美元增加到約900億美元的美國消費者貸款。


    在沃爾瑪的網站上,早在在線結賬之前,立即購買,以后付款的優惠就會出現在產品描述頁面上。與此同時,盡管沃爾瑪和亞馬遜都是主要競爭對手,但它們都與Affirm合作。沃爾瑪和Affirm現在將一些BNPL計劃延長到18或24個月。


    消費者青睞接受BNPL的商家


    “這是支付行業正在興起的一個新主題,”沃爾瑪的昂格補充道?!拔覀兿M_保我們接受這些客戶進入我們的生態系統,這樣他們就可以繼續以低價在沃爾瑪購物?!?


    商戶通常向BNPL公司支付4%至5%的費用,高于向信用卡公司支付的2%的交易費用。分析師表示,他們愿意這樣做,因為這些服務使他們能夠抓住新客戶并完成銷售,否則可能無法實現。


    現在買,以后付款遠不止是結帳時的付款方式。BNPL公司越來越多地通過應用程序內市場和向消費者發送電子郵件來實現銷售。


    大約80%的消費者使用借記卡支付BNPL交易,從支票賬戶中扣除款項,而不是將其存入信用卡。關鍵是要避免信用卡利息和需要償還的余額。


    許多信用卡公司現在面臨著“先買后付”服務的日益激烈的競爭


    這讓許多公司在先買后付市場增長方面處于危險之中。首先,有信用卡巨頭美國運通(American Express)、Discover Financial Services (Discover Financial Services)、萬事達卡(Mastercard)和維薩卡(Visa)。


    信用卡的數量在減少嗎?


    然后是信用卡發卡機構,例如摩根大通 (JPM) 和第一資本金融 (COF)?!跋荣I后付”的計劃還侵犯了美國最大的自有品牌商店信用卡發行商Synchrony Financial。


    不過,有一種觀點認為,信用卡公司最好的客戶可能不會被BNPL的競爭對手搶走?;葑u評級(Fitch Ratings)分析師科爾(Harry Kohl)對IBD表示,更富裕的消費者可能更喜歡通過購買大宗商品來獲得積分。


    他說:“就利潤率而言,肯定有機會先買后付,以搶占信用卡的市場份額?!薄暗?,要想對信用卡發放產生實質性影響,就必須大幅增加現在的購買規模,然后再發放貸款?!?


    然而,來自Worldpay、麥肯錫和其他公司的大多數BNPL市場預測都是在最近的重大發展之前發布的,比如亞馬遜與Affirm的合作。


    哪些公司受益于BNPL?


    與此同時,如果BNPL公司利用其數據評估更大規模購買的信用風險,Equifax(EFX)等信用報告機構可能會得到提振。


    數字支付公司Square(SQ)堅信“現在買,以后付”的未來。交易完成后,售后服務股東將擁有Square約20%的股份。盡管如此,隨著許多初創公司的出現,BNPL在美國的競爭正在升溫。


    Square首席執行官杰克·多爾西(Jack Dorsey)在最近的一次電話會議上對分析師表示:“這個空間越來越擁擠,顯然有很多不同的服務和解決方案?!?。


    不過,有一種觀點認為,BNPL公司作為Square等更大公司的一部分,比獨自作戰要好。


    Square生產插入移動設備的信用卡閱讀器??偛课挥谂f金山的Square計劃向數百萬商家提供“現在買,以后付”的選擇權。


    此外,Square計劃將BNPL提供的服務與其消費者現金應用程序整合,截至6月30日,該應用程序每月有4000萬活躍用戶。


    在冠狀病毒危機期間,現金應用程序作為傳統銀行的數字替代品出現。例如,消費者使用現金應用程序的直接存款功能來接收政府刺激付款。Cash應用程序還提供股票交易功能和購買加密貨幣(如比特幣)的能力。


    為收購其他玩家打開大門


    Square的這一大膽舉動引發了人們的猜測,即目前購買后付款的其他公司Affirm、Klarna、Sezzle (SEZNL)、splitt (STTTF)和Zip也可能被吞并。


    Moffetnathanson分析師麗莎·埃利斯(Lisa Ellis)在最近給客戶的一份報告中表示,可能的買家包括:亞馬遜、Shopify(SHOP)、Synchrony和美國運通。


    總部位于加拿大的Shopify是Square的電子商務競爭對手,迄今為止一直專注于合作。六月份Shopify與Affirm合作。此外,作為一項為期三年的交易的一部分,Shopify收購了Affirm近8%的股份。


    許多BNPL新貴尚未顯示出盈利。在3月份的季度,Affirm調整后每股虧損1美元。9月9日,Affirm公布的第四財季收入和商品總量超過預期。


    與其他 BNPL公司一樣,Affirm尚未實現盈利


    Affirm將在9月28日舉辦一個分析師日。


    但不管怎樣,那些“先買后付”的新貴們的估值已經大幅上升。6月份的一輪融資將總部位于斯德哥爾摩的Klarna的估值從2020年9月的110億美元提高到460億美元。


    據報道,在股市動蕩之際,Klarna并不急于進行首次公開募股。由于信貸損失翻倍,該公司第二季度營運虧損從上年同期的1,000萬美元增至1.11億美元。


    PayPal選擇“在家做飯”


    在收購日本Paidy之前,PayPal開發了自己的先買后付服務,并于2020年底推出。


    貝寶全球支付副總裁格雷格·利塞夫斯基(Greg Lisiewski)對IBD表示,由于BNPL提供商尚未實現盈利,貝寶預計在經濟上會表現更好。


    Lisiewski說,與純粹的BNPL提供商不同,PayPal沒有花費資金收購商家。對于貝寶來說,首要任務是在其擁有3200萬商戶的支付網絡上保持交易。這體現在貝寶股票的關鍵財務指標——總支付量中。


    PayPal不像Affirm、Klarna和其他人,現在購買,以后支付,不會向商家收取服務費。8月份,貝寶表示將不再向消費者收費。


    “我們是一個多產品的全球支付業務,其核心業務是支付,”Lisiewski說?!爸Ц毒褪且幠?。我們不必在“現在買,以后付”的交易中賺很多錢。在我們的網絡上增加支付量對我們的業務有好處?!?


    使用BNPL的在線結帳按鈕


    貝寶股票在2021年上漲了22%。該公司將BNPL提供的服務集成到其在線結賬按鈕中。PayPal還希望buy now,pay later成為其“超級應用”的一部分,該應用為用戶提供忠誠獎勵、折扣、加密貨幣交易等。


    Lisiewski說:“當消費者利用4年付費時,我們看到交易規模和交易量都在上升?!??!拔覀兎浅?春盟鼮槲覀兊纳碳彝苿由虡I并為消費者提供價值的能力?!?


    Marqeta(MQ)對1500名消費者進行的一項調查顯示,70%的消費者認為“現在買,以后付”是信用卡的替代品。


    雖然分析人士普遍認為千禧一代和新一代是“先買后付”的最大用戶,但對于他們的個人財務狀況卻沒有達成一致意見。


    惠譽評級(FitchRatings)的科爾表示,許多BNPL用戶擁有1000美元或更少的小額信用卡額度。他說,通過使用“現在買,以后付”的服務,消費者不必用盡信用卡限額。


    消費者購買BNPL必須獲得批準。但它們提供的數據通常少于信用卡申請或汽車貸款?,F在買,以后付公司進行“軟”信用搜索,不查找某人的FICO分數。


    此外,科爾說,BNPL供應商不會向信貸局報告其產品的使用情況。所以,現在購買,以后支付債務不會影響信用評分。


    因此,消費者可以嘗試使用不同的BNPL提供商進行多次購買。這引起了人們的擔憂,在某些情況下,消費者可能會比信用卡負債更多。


    一種觀點認為,BNPL用戶更有可能進行沖動性消費。一項信用卡業力研究稱,三分之一的美國消費者使用“現在買,以后付”計劃,但在一次或多次付款上落后。


    BNPL不僅適用于信用評分低的消費者


    但Affirm首席財務官邁克爾·林福德(MichaelLinford)表示,立即購買、稍后支付不僅僅適用于信用評分低的消費者。


    他說:“用戶的信用范圍很廣,從具有原始信用的超高FICO分數到不信任循環信用工具的人,一直到信用檔案薄或沒有檔案的人?!?。


    Affirm最大的客戶是家庭健身巨頭Peloton Interactive(PTON),該公司生產昂貴的跑步機和固定自行車。該公司每年向運動設備公司提供超過10億美元的貸款。麥肯錫表示,平均信用分數約為740分。Peloton股票在2021年下跌了34%。


    自行車制造商 Peloton 的許多客戶正在使用先購買后付款


    Affirm的購買上限是1.75萬美元,遠高于PayPal的1500美元上限。麥肯錫表示,核心的“支付4”計劃專注于購買低于250美元的商品。雖然大多數BNPL公司不收取利息,但Affirm在其一半以上的交易中收取單利。


    Affirm將在9月28日舉辦分析師日。


    隨著BNPL市場的騰飛,“土地掠奪”正在進行。服務提供商正競相與大型零售商簽訂在線結帳協議。除了亞馬遜和沃爾瑪,阿法姆還與諾德斯特羅姆(JWN)、內曼·馬庫斯(Neiman Marcus)、迪克體育用品(DKS)、威廉姆斯·索諾瑪(Williams Sonoma)和阿迪達斯(ADDDF)簽約。


    克拉納已經簽約了梅西百貨(M)、好市多(Costco)和絲芙蘭(Sephora)。


    “先買后付”的營銷活動


    雖然大多數消費者在網上付款時選擇現在購買,以后再分期付款,但這也是一個積極營銷的機會。分析師們表示,BNPL的公司有助于將新的、更年輕的客戶吸引到商家那里。


    一些BNPL公司在打造品牌方面投入了大量資金。例如,克拉納以名人廣告為特色。Klarna的客戶包括Etsy.com(Etsy),目標是年輕的購物者。


    BrandTotal在博客中說,Klarna、Affirm和Afterpay一直在頂級社交媒體渠道上做廣告,包括Facebook、Instagram、YouTube和Twitter。


    Klarna經營著一個擁有數百家零售商的在線市場。例如,消費者可以通過它的應用程序購買蘋果產品。盡管該公司本身并不是蘋果網站上的付款選項。


    與此同時,Affirm表示,其30%的交易現在來自其移動應用程序。


    調查有利于BNPL服務


    美國銀行(Bank of America) 5月份的一項調查發現,42%的消費者選擇BNPL供應商是因為他們的應用程序上提供了優惠或折扣。


    PayPal發送電子郵件提醒消費者有機會使用分期付款計劃購買產品。Lisiewski說,電子郵件活動通常與返校銷售等活動同時進行。PayPal最近通過針對蘋果和家得寶(Home Depot)產品的電子郵件吸引其BNPL用戶。


    貝寶還希望其BNPL產品和Honey業務之間能夠產生協同效應。2019年,它以40億美元收購了消費者購物應用程序Honey Science。


    BNPL的使用幫助沃爾瑪對年輕消費者產生了好感


    BNPL能在多大程度上蠶食其他消費貸款方式仍有待觀察。許多大商家,如梅西百貨(Macy's),提供自有品牌信用卡。一些大型零售商,如Gap,已經將自有品牌卡業務轉讓給了銀行合作伙伴。即便如此,他們還是分享利潤。


    分析師表示,許多商家正在采用“現在買,以后付”的方式,即使這會影響他們的自有品牌信用卡業務。


    此外,亞馬遜如何定位Affirm的BNPL產品與其他內部產品還有待觀察。亞馬遜Prime通過Chase、Synchrony和其他渠道向消費者提供5%的獎勵商店卡現金返還。亞馬遜股票在2021年上漲了近8%。


    關于BNPL服務推出的問題


    一種可能性是,一些零售商推出自己的內部BNPL服務,而不是向Affirm和其他零售商支付費用。支付公司Certegy的目標是向中型公司出售一個內部的“現在買,以后付”平臺。


    另一個問題是BNPL能在多快的時間內從網絡購物發展到實體店。沃爾瑪的昂格表示,該零售公司預計BNPL產品將在零售商店中占據更大的份額。


    美國銀行的一份報告稱,這可能是蘋果公司戰略的一部分。也就是說,如果它現在買入,就在晚些時候付款。據稱,蘋果正與高盛(Goldman Sachs)就BNPL上市事宜進行合作。


    報告稱:“我們認為,蘋果支付的使用率和商戶接受度在商店里要比在線上高得多?!??!叭绻O果稍后推出Apple Pay,它可能更有可能在實體商家而不是電子商務渠道獲得吸引力?!?


    蘋果支付(Apple Pay)數字錢包于2014年推出,目前只有不到10%的線下交易使用它。DA Davidson 的一份報告稱,在線收養也類似。


    Visa、銀行反擊


    金融業的老牌企業并沒有袖手旁觀。專門為零售商提供借記卡和信用卡的聯盟數據系統(ADS)采取了行動。它在2020年末以4.5億美元收購了BNPL的一家小公司Bread。


    Visa旨在使銀行更容易向消費者提供分期付款貸款。Visa為信用卡發卡機構開發了銷售點和購買后選項。該公司稱該計劃為Visa分期付款解決方案。它與支付公司i2c合作,擴展分期付款服務。


    數字支付領域的其他舉措提振了Visa的股票。


    一些美國發卡機構已經推出了購后服務。他們通過電子郵件通知客戶最近的購買符合分期付款的條件。大通提供“MyPay”,而美國運通則提供“隨時間付費”功能。如果消費者選擇支付計劃,大通和美國運通都會收取利息。


    在沃爾瑪,昂格說,“我們肯定看到銀行和網絡對行業的這種變化做出反應,因為他們知道他們必須這樣做?!蔽譅柆數墓善痹?021年上漲了2%。



    “我喜歡BNPL,”摩根大通首席執行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在6月的一次財務會議上表示?!叭绻@是客戶想要的,我們必須學會這樣做?!?


    銀行可能需要采取積極行動


    麥肯錫表示,銀行需要在預購、分期付款營銷方面更加積極。


    麥肯錫的研究稱:“銀行沒有有效地利用其現有規模來突出其推動商戶流量增加的能力?!?。


    在PayPal,Lisiewski也有類似的觀點?!拔艺J為,我們看到信用卡行業的反應是因為他們看到了消費者的需求。美國運通(American Express)和大通(Chase)有計劃將交易轉換為分期付款。他們現在試圖弄清楚的是,他們如何在購物漏斗中走得更早,從而產生更大的影響?!?


    一些銀行正在采取防御措施。


    12月,Capital One成為第一家阻止客戶使用信用卡支付BNPL購買款項的大型信用卡公司。據路透社報道,該公司稱這種做法“對客戶和為他們服務的銀行來說是有風險的”。


    此外,消費金融領域的界限正在模糊。高盛于9月15日以22億美元收購了格林斯基公司。格林斯基提供房屋裝修貸款,有時被稱為BNPL公司。

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